北京中融汇泰国际投资有限公司解析市政债的由来

 　　北京中融汇泰国际投资有限公司解析市政债的由来---企业债券，是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，政府融资平台发行的企业债券又称“城投债”。

　　2009年3月23日中国人民银行与银监会联合发布的《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》中指出：“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。”

　　地方政府融资平台公司指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体，如城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等。

　　市政债最早起源于美国，是当时美国的州及市镇地方政府为了筹集市政建设所需资金而发行的债券。我国《预算法》第28条规定：“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。因此，我国并没有真正意义上的市政债券，地方政府只能以间接方式发债。

　　我国地方政府所进行的债券融资，依据资金用途和发行主体不同，可以划分为三个层次，一是用于道路桥梁、公共交通、公用事业等市政建设项目，这是我国地方政府债券融资的主要目的，债券发行人多为地方政府组建的城市建设投资公司，故发行的债券也建成“城投债”。城投公司及时我国正式基础设施投资、建设和运营的主体、也是地方政府市政建设的融资平台。二是高速公路、港口、机场、开发区和能源等基础设施建设项目，债券发行人通常是地方政府设立的经营企业，也属于市政债券范畴。三是在2009年“保增长、扩内需”背景下，由中央代地方政府发行的2000亿元“地方债”，本质上要更接近于国债。

　　为了规范地方政府的融资行为，国务院于2010年6月发布了《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，国家发改委2010年11月发布了《关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》等一系列的规范性文件规范地方政府融资平台的融资行为，由于以往地方政府融资平台融资行为的不规范，存在诸多的问题，国家2010年年底正式将“城投债”更名为“市政债”。